蘋果玩心機:取消GPU芯片商訂單 打壓股價再收購?

時間:2017-04-07

據外媒報道,美國投行Jefferies周二發布的最新研究報告指出,蘋果宣布取消Imagination TechnologiesGPU芯片訂單導致后者股價大跌,這可能會給蘋果收購這家芯片廠商鋪平道路。

Imagination Technologies設計的GPU芯片是保證蘋果能夠在其產品的Retina顯示屏上顯示優質圖像的關鍵組件之一。蘋果周一宣布,公司將會開發自己的獨立圖形設計,并在未來的15個月到24個月內降低對Imagination的技術的依賴性。

受此消息影響,ImaginationTechnologies股票周一報收于1.03英鎊,與上周五收盤價2.68英鎊相比暴跌61.6%。蘋果是Imagination最大的客戶。投行Investec周一在一份研究報告中指出,Imagination今年50%60%的營收將來自它與蘋果的合作。

有人認為,蘋果之所以突然取消Imagination的訂單是因為它想收購這家公司,目的是獲得后者的PowerVR GPU。

Jefferies在研究報告中指出:“有一種分析認為蘋果打算收購Imagination以獲得其PowerVR芯片,因此它利用取消合作的消息來打壓后者的價值,同時也是為了強調Imagination對蘋果的依賴性。還有一種可能是,蘋果可能會收購Imagination的專利技術,至少為未來的價值提供一個安全網。這似乎有種孤注一擲的感覺?!?/span>

CNBC聯系了蘋果,但后者拒絕就此置評。

JefferiesImagination的股票評級由“買入”下調至“持有”,并給予該股0.95英鎊的目標價。這意味著Jefferies預計Imagination的股票還將繼續下跌。

蘋果是Imagination的第四大股東,它的持股比例為8%。蘋果顯然有足夠的現金來收購Imagination。去年,蘋果曾證實它與Imagination正在進行收購談判,雖然它最終并未正式提出收購要約,但這至少說明蘋果有意收購這家公司。

瑞士信貸周二將Imagination的股票評級由“弱于大盤”上調至“中性”,并給予該股1.00英鎊的目標價。瑞士信貸表示,它預計有些公司可能有意收購Imagination在圖形技術領域的資產,Imagination被并購尤其是被中國技術公司收購的可能性也比以前有所增加。

但是蘋果已經從Imagination和其他一些芯片廠商手中挖走了不少關鍵人才,蘋果想加強對其供應鏈的控制力度。還有人認為,Imagination和蘋果之間的沖突實際上只是一種討價還價的戰術。

Jefferies認為,這可能是蘋果討價還價的策略,目的是盡可能地壓低收購價。

另一個可能是蘋果和Imagination之間的一次激烈交戰。Imagination聲稱它懷疑蘋果是否能夠在不侵犯專利權的情況下開發出自己的類似技術。Jefferies稱,這對Imagination來說成本太高并且難度也不小。

報告指出:“Imagination或許能在專利方面爭一爭,否則這也許只是一種討價還價的做法。在最糟糕的情況下,別說價值,生存都成問題啊?!?/span>

分析師們預計,蘋果在2016財年為Imagination貢獻了大約6070萬英鎊的收入,預計2017財年將增至6500萬英鎊。

Investec稱:“展望未來,損失這部分收入將對Imagination的財務狀況造成巨大的影響,雖然它在某些領域可以通過降低成本來減少損失,但是它仍然需要投資研發專利技術以支持其他的客戶?!彼a充說,當蘋果走開的時候,其他客戶很可能也不會跟Imagination續簽供貨合同。

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